麦格理发布研究报告，将海螺水泥目标价由35港元降至30港元，下调2022-24财年每股盈利9%/13%/13%，主要由于较低的产品均价及较高的销售和管理开支。另将华润水泥目标价由5.09港元降至5.07港元，2022-24财年每股盈测调低4%/7%/7%，虽然估计华南地区市场集中度较高，水泥减价较少，但认为产品均价较低。

该行表示，水泥行业出现价格战，且降价幅度超过预期，专家认为龙头企业调整市场策略的关键原因在于市场份额大幅流失，特别是华东地区公司的销量损失最大，与该行预期一致。专家还预期水泥业的每吨毛利将结构性恶化，直至行业进一步整合，预计每吨毛利将由去年的150元跌至今年的80至100元，而目前现价为60元/吨，另预计2023-25年稳定在80元的水平。